企业成功的价值在于回馈社会

「财富真正的意义,不是拥有多少,而是能够为更多人创造机会。」随着旧金山东华医院(Chinese Hospital)「黄春华门诊大楼(Charles Huang Outpatient Tower)」日前正式启用,连同此前捐助南加州大学亚凯迪亚医院(USC Arcadia Hospital),黄春华基金会近年已在加州南北投入近1,500万美元。

对黄春华而言,公益并非事业成功后的附属品,而是创业之初便已规划的人生目标。黄春华接受本报专访时表示,企业存在的价值,不仅在于创造利润,更应透过教育、医疗及科技创新,持续改善社会环境,这份理念,与黄春华一路走来的经历密不可分。

2002年10月黄春华来到美国,在此之前,黄春华于香港投资银行界从事中国上市公司研究长达六年。当时正值中国企业赴港上市快速发展,黄春华凭借基本面研究与产业分析,在香港金融界崭露头角,曾三度开创中国股票基本面研究的新方向,也因多份具有市场影响力的研究报告,被外界称为「香港股市金手指」。

「股票价格终究反映的是企业基本面,而不是市场情绪。分析师真正的责任,是发掘企业长期价值,而不是追逐短期波动。」谈及这段经历,黄春华认为,市场给予的称号固然是一种肯定,但真正重要的是透过研究帮助投资人理解企业价值。

黄春华毕业于武汉大学,后赴英国深造,取得格拉斯哥大学博士学位。「全球化不是把企业搬到海外,而是建立能够整合全球资源的能力。」黄春华认为,正是中国与英国两段求学经历,建立了全球化思维,也让黄春华日后更重视不同市场制度、文化及产业发展模式。

离开投资银行后,黄春华曾参与中国大型民营企业的国际合作计划,推动中国企业与英国MG Rover汽车集团的战略合作,虽然最终因企业股权变动未能完成,但这段经历也让黄春华更加认识到,企业竞争力来自长期战略,而非短期机会。

2007年,黄春华重返香港金融市场,加入法国巴黎银行(BNP Paribas)旗下证券部门,担任中国及香港中小企业研究主管,亲身经历2008年全球金融危机。「投资最大的挑战,不是猜测市场涨跌,而是在市场情绪最极端时,依然保持独立判断。」黄春华表示,金融危机最大的启示,是任何市场终究会回归基本面。

也正是在金融危机之后,黄春华决定将重心从公开市场研究,转向产业投资。2016年,黄春华于南加州创立Pasaca Capital(柏嘉金融),聚焦智慧制造、人工智能、医疗科技、新能源、机器人、自动化及先进材料等领域。

「企业真正的价值,不只是上市,也不是估值有多高,而是能否持续解决产业问题,创造长期价值。」相较于追逐资本市场短期热点,黄春华更关心的是企业是否真正具备技术创新能力,以及是否能够持续创造现金流与社会价值。

谈及近期受到全球市场高度关注的SpaceX,黄春华表示,马斯克(Elon Musk)无疑是当代最具代表性的企业家之一,市场愿意给予SpaceX极高估值,反映的是投资人对企业愿景及创办人执行力的高度期待。

「愿景可以带来高估值,但真正支撑估值的,仍然是企业能否持续创造利润。」不过,黄春华也提醒,从股票分析的角度来看,任何企业最终仍须接受商业模式、现金流与获利能力的检验,美国股市自2009年金融危机后经历十余年多头行情,不少投资人未曾完整经历熊市,因此市场容易对高成长企业抱持过度乐观预期。「当市场环境改变时,所有企业终究还是要回归基本面。」

对于中国经济未来,黄春华表示,人口老化与劳动力结构变化,将是未来影响经济增长的重要因素;而谈到加州,黄春华依然保持高度信心。黄春华认为,加州最大的优势,不只是硅谷,而是拥有世界顶尖大学、成熟创投体系、多元文化以及持续吸引全球人才的能力。「美国本身就是一个由移民推动创新的国家,而加州正是全球创新最具代表性的地方。」黄春华认为,高科技、生物医疗、影视娱乐、农业与先进制造等多元产业,共同构成加州长期竞争力。

「企业成功不是终点,而是承担更多社会责任的开始。」除了企业经营,黄春华多年来持续投入公益慈善。东华医院及USC Arcadia Hospital医疗建设等加州重要医疗设施都有黄春华与其基金会的捐赠。从金融分析师、跨国投资人到公益推动者,黄春华始终相信,企业家的使命不只是创造财富,更是透过资本、科技与公益,为社会带来持续而深远的影响。

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